Kupfermetall gilt als „König der Nichteisenmetalle“, der jüngste internationale Kupfermarkt verzeichnet einen aufregenden Aufschwung. Am 14. März stiegen die Kupferpreise an der London Metal Exchange (LME) auf 9.786 US-Dollar pro Tonne; Der Kupferpreis in Shanghai liegt im Hauptmonat 2505 bei einem Schlusspreis von 80.000 Yuan pro Tonne, und Goldman Sachs, Citibank und andere Institutionen werden voraussichtlich sagen, dass die Kupferpreise die Marke von 10.000 USD pro Tonne durchbrechen werden.
Der Anstieg der Kupferpreise ist keineswegs zufällig, sondern das Ergebnis einer Vielzahl miteinander verflochtener Faktoren.
Auf der Ebene von Angebot und Nachfrage wächst der globale Umfang der Kupfernachfrage schneller als das Angebot. Derzeit erlebt die Nachfrageseite eine strukturelle Expansion. Daten der International Copper Study Group (ICSG) zeigen, dass im Jahr 2024 die weltweite Wachstumsrate von primärem raffiniertem Kupfer und des Verbrauchs mit 4,7 % bzw. 2,9 % höher ist als die Wachstumsrate von 2,4 % bei mineralischem Kupfer. Die Erholung der Weltwirtschaft und die Umstellung auf grüne Energie haben dazu geführt, dass die Nachfrage nach Kupfer weiter steigt, beispielsweise im Bereich neuer Energien, der Popularisierung von Elektrofahrzeugen und dem Bau von Ladeinfrastruktur hat der Kupferverbrauch deutlich zugenommen. Die Nachfrage ist explosionsartig gewachsen, und im krassen Gegensatz dazu konnte die weltweite Produktion von Kupferrohstoffen nicht Schritt halten. Chile, Peru und andere große Kupfer produzierende Länder gehen weiterhin in der Kupferproduktion zurück, die Zahl globaler Unternehmen mit einem deutlichen Anstieg ist begrenzt. Es wird erwartet, dass die Versorgung mit Kupferkonzentrat im Jahr 2025 weiterhin eine niedrige Wachstumsrate aufweisen wird, Unterbrechungen der Minenproduktion, neue Produktionskapazitätsengpässe und andere Faktoren weiterhin die Produktion und Versorgung mit Kupfer beeinträchtigen werden. Da die Nachfrage nach Elektrifizierung stark ist und sich das Wachstum des Mineralangebots verlangsamt, prognostiziert Goldman Sachs, dass im Jahr 2025 auf dem globalen Kupfermarkt eine Angebotslücke von etwa 180.000 Tonnen auftreten wird.
Und auf politischer Ebene hat auch das makroökonomische und politische Umfeld zu einem erheblichen Anstieg der Kupferpreise beigetragen. Die Lockerungspolitik der multinationalen Zentralbanken für Kupferpreise soll Unterstützung bieten und die Kupferpreise nach oben fördern. Darüber hinaus wird erwartet, dass die von den Vereinigten Staaten vorgeschlagene Einführung von Zöllen auf Kupfer in Höhe von 25 % Bedenken in der Lieferkette auslösen und Unternehmen dazu veranlassen wird, sich im Voraus einzudecken, um den Kupferpreis kurzfristig in die Höhe zu treiben. Goldman Sachs sagte seinerseits, dass die Nettokupferimporte der USA in den kommenden Monaten um 50 bis 100 % steigen könnten, da die USA China als weltweit größter Verbraucher von raffiniertem Kupfer, die Nachfrage aus traditionellen Industrien und der neuen Energiebranche eine gewisse Stütze für die Kupferpreise bilden und seine Handelsbeziehungen mit großen Kupfer produzierenden Ländern die Stabilität des Weltmarktes direkt auf das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage auswirken. Es lohnt sich, darauf zu achten, dass die jüngste Veröffentlichung des „Qualitätsentwicklungsprogramms für die Kupferindustrie“ in China und die inländische Politik zur Förderung des Konsums kontinuierlicher Bemühungen zur Ankurbelung des Marktes nicht ignoriert werden können.
Schauen Sie sich die Produktionskosten an, der Kostenanstieg stützt auch die Kupferpreise. Die Bergbaukosten steigen weiter, Arbeitskräfte, steigende Energiepreise und Umweltschutzbeiträge treiben die Grenzkosten weiter in die Höhe. In einem Forschungsbericht von Goldman Sachs wurde darauf hingewiesen, dass die Kupferpreise im Jahr 2026 bei 10.500 US-Dollar pro Tonne oder mehr gehalten werden müssen, um die Fähigkeit Chiles und anderer Länder zur Stabilisierung zu schützen.
Der Anstieg der Kupferpreise hatte tiefgreifende Auswirkungen auf die damit verbundenen Industrien. Seit 2024 sind die weltweiten Kupferpreise mehrfach gestiegen und haben einen neuen Rekord erreicht, was zweifellos zu Kostendruck in traditionellen Branchen wie Elektrizität, Bauwesen und Haushaltsgeräten geführt hat, die Herstellungskosten verwandter Produkte in die Höhe getrieben und den Wettbewerb auf dem Markt verschärft hat. Der kontinuierliche Anstieg der Kupferpreise zwang einerseits nachgelagerte Unternehmen zu technologischen Innovationen (z. B. Aluminium- statt Kupferkabel), andererseits erforderte er in verschiedenen Ländern auch politische Subventionen, um den Druck aufzufangen.
Langfristig gesehen werden der Übergang zu grüner Energie und die Erholung der globalen Infrastruktur die Kupfernachfrage stützen, während auf der Angebotsseite aufgrund von Ressourcenbeschränkungen und Investitionszyklen die Lücke weiter zunehmen wird. Einige Analysten weisen darauf hin, dass sich diese Angebotslücke aufgrund saisonaler Faktoren voraussichtlich erst in der zweiten Jahreshälfte zeigen wird. Bei dieser großen Veränderung der Kupferpreise müssen sowohl Investoren als auch Branchenexperten die Marktdynamik genau im Auge behalten und einen guten Reaktionsplan erstellen.
